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巧发地方债省成本 广州国企降本增效效果显著

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-08-15  浏览次数:4
核心提示:3.9%、2.99%、2.5%……这是上半年部门国企刊行债券的票面利率,不仅屡创新低,投资者认购倍数还出现抬高迹象,2.
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  3.9%、2.99%、2.5%……这是上半年部门国企刊行债券的票面利率,不仅屡创新低,投资者认购倍数还出现抬高迹象,2.5倍、超3倍的认购更是常见。

  截至目前,广州共有18家企业的22只企业债券获批,获国度批准可刊行金额超960亿元,累计刊行金额超600亿元,18家企业中就有17家为国企,多数召募的资金将用于大湾区内的新基建项目等,其中借助低利坦白接融资工具举行地方债置换更是令企业运营成本大幅降低。

  本年广州205个国企负担的“攻城拔寨”项目计划投资1168亿元,在这些重大项目眼前,发债趋势将如何乘风破浪呢?

  巧妙:有国企通过地方债置换节省1800万元成本支出

  “2020年第一期非公然公司债券乐成刊行,我们拿到了其时天下同限期这种债券最低的刊行利率,而且仅7个事情日就得到厚交所的审核通过。”提及4月22日的乐成发债,广州城投资金财政部副司理梁国华自豪地说,这一期债券召募资金为公司应对疫情变化激活运营活力的同时,通过地方债置换节约了谋划成本。

  记者查阅发明,广州城投2020年第一期非公然的公司债,刊行范围16亿元、限期为5年、刊行利率为2.99%。据悉,其中有12亿元用于提前归还两笔贷款,一笔是9.44亿元,将于2021年12月27日到期的广州银行乞贷(该笔乞贷的利率为4.75%),一笔是2.56亿元,将于2021年6月份到期的乞贷(该笔乞贷的利率为4.35%),通过这两笔地方债置换节约了1800多万元的成本支出。

  本年已经提前完成融资需求的广州越秀集团在地方债券置换方面体现显著。广州越秀集团有限公司财政部副总司理姚晓生透露:“本年刊行债券总计220.78亿元,主要用于归还存量债务以及大湾区的基建项目等,共节省融资成本约190BP,运营成本明显得到改善。”

  揭秘:部门项目筹资成本较基准利率下浮超20%

  越来越多的企业债券、公司债券跃入投资者的视野,截至目前,广州共有18家企业申报企业债券获批,累计获批企业债券22只,累计获批金额961亿元,累计刊行金额601亿元,其中就有17家为国企。

  对5月22日乐成刊行2020年第三期绿色债券的广州地铁集团有限公司来说,包括8号线北延段、18号线、11号线在内的12条308公里新线建设正在全力推进,在推动新基建中的资金需求亦备受市场存眷。据悉,本年广州地铁集团的轨道交通建设与偿债资金需求约为617.11亿元。

  对此,广州地铁集团有限公司总管帐师王苹就表示,企业债券可以或许为广州市轨道交通建设提供强有力的资金支持。“它实现了低成本融资,能有用支持实体经济为企业减负。”据悉,该企业本年三期企业债券筹资平均成本相比同期银行贷款基准利率下浮超20%。

  企业捉住上半年利率上风乐成发债降低运营成本在已经完成本年融资需求的广州越秀集团身上亦可见一斑。“越秀集团本年刊行了29只债券,平均融资利率2.46%,其中越秀集团总部,本年至今共刊行10只债券95亿元,平均融资成本降低至2.18%。”广州越秀集团有限公司财政部副总司理姚晓生透露。

  三季度发债窗口期有望重启

  国有企业发债背后作何考量呢?粤开证券研究院副院长康崇利揭开背后的面纱称,企业选择刊行企业债有三方面考量,一是如果企业信用等级相对较高,其融资成本相对银行贷款更低;与股权融资相比,利钱可在税前扣除也降低了融资成本;二是还款限期、金额以及附加的选择权相对机动,为企业提供多样化选择;三是融资范围大,融资时间长,能满足大型投资项目的资金需求。

  “地方经济的发展,需要发挥好资本市场的动能,做好实业的同时,也要做好资本运作,让资本赋能企业发展。其中,债券市场的直接融资就是企业发展最紧张的融资渠道。” 这是姚晓生在资本市场中积累的经验,他说,企业需要根据差别发展时期的需求选择差别的融资工具,更紧张的是,公然市场直接融资还将作为一个窗口,将国有资本的运作监视透明化,有利于企业的治理质量的提升。“在公然市场发债就像给企业做‘体检’,通过机构评级、定期披露、羁系部门羁系等,资本市场亦是检验企业的发展成效的‘战场’。”不外,姚晓生提示,企业发债需要用在企业实业谋划上,特别是主业务务或者焦点业务的提升。

  多位业内人士预计,根据企业项目投资节奏等摆设,三季度发债窗口期有望重启。中金公司固定收益研究方面认为,五六月份债市稍有回调,各种债券净融资量下滑明显,市场情绪被钱币政策牵动,但并不意味着下半年债市就没有时机,战略市场的要害照旧要探求预期差。

  专家观点

  粤开证券研究院副院长康崇利:预计年内企业债范围仍将维持较高水平。“对于激活民间投资,从企业的角度来看,企业债的刊行有利于企业融资便利化,动员资金成本进一步降低,可以或许有用刺激企业举行生产性投资,保障企业的正常生产运营;从投资的角度来看,企业债范围的扩大,也有利于民间资本流向市场,带来增量流动性。”

  中山大学岭南学院经济学系教授林江:单靠几家国有企业刊行债券,还难以满足新基建对建设资金的需求,应该把珠三角地域富厚的民间资金充实利用起来。对于都会基建项目,还可以企业债的刊举动契机,把保险、担保、信贷、抵押等金融工具引进其中,让社会大众有多元化的投资选择,从而最大限度地激活珠三角地域的民间资金市场。

(文章来源:广州日报)

 
 
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